全球证券监管机构国际证监会组织（IOSCO）在 11 月 11 日发布的一份报告中指出，与主流金融资产挂钩的加密代币可能给投资者带来新风险。目前，金融行业对 “代币化” 的价值仍存在分歧。
代币化指创建基于区块链的代币，并将其与股票、债券等现实世界资产挂钩的过程。今年，加密货币爱好者对这一概念的兴趣再度升温，新的代币化产品正通过在线经纪商向公众销售。
国际证监会组织的成员涵盖了全球几乎所有证券市场的监管机构。该组织表示，代币化相关的多数风险可被现有监管框架覆盖，但底层技术可能引发新的风险与漏洞。
“尽管代币化的应用范围仍有限，但其有望重塑金融资产的发行、交易与服务模式。” 国际证监会组织董事会级金融科技工作组主席林端利（Tuang Lee Lim，音译）表示。
国际证监会组织补充称，代币化资产的结构方式多样，可能导致投资者无法确定自己持有的是基础资产还是仅为加密代币；此外，第三方代币发行方还会带来交易对手风险。这一观点与欧盟证券监管机构在 9 月提出的部分担忧一致。
国际证监会组织表示：“随着代币化与加密资产市场的关联度不断提高，可能会产生潜在的溢出效应，这也会给代币化本身带来风险。”
包括纳斯达克（Nasdaq）在内的部分主流金融机构正积极布局代币化领域，但华尔街其他一些机构则对此表达了担忧。
效率提升 “不均衡”
多年来，各类金融机构一直在尝试发行基于区块链的资产版本。
国际证监会组织指出，目前市场对代币化的商业兴趣正在上升，但实际应用范围仍 “有限”。
代币化资产的支持者称，区块链技术的应用可降低交易成本、加快结算速度、实现 24 小时不间断交易，甚至能吸引更年轻的投资者群体。
但国际证监会组织认为，代币化的 “效率提升并不均衡”—— 因为市场参与者在交易流程中仍需依赖传统市场基础设施，而非用区块链完全替代现有体系。
该组织表示：“即便存在实际可量化的效率提升，发行方通常也不会公开披露相关数据。”
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责任编辑：郭明煜
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